進(jìn)入3月以后，滌綸長(zhǎng)絲整體表現(xiàn)弱勢(shì)，紡織市場(chǎng)整體需求不足是一個(gè)原因，但在國(guó)際油價(jià)下跌影響下，上游產(chǎn)品持續(xù)走弱也是一個(gè)重要因素。而近期，聚酯上游原料表現(xiàn)出了觸底反彈的態(tài)勢(shì)。
PTA、乙二醇觸底反彈
PTA方面，上周國(guó)內(nèi)PTA市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。上周初美國(guó)關(guān)稅政策引發(fā)的投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)以及能源需求前景的擔(dān)憂情緒導(dǎo)致油價(jià)承壓，對(duì)PTA形成利空；PTA供需邊際好轉(zhuǎn)，滌綸企業(yè)促銷，對(duì)市場(chǎng)形成提振，部分商家逢低采購為主；隨著成本端依舊偏弱，市場(chǎng)缺乏實(shí)質(zhì)性利好提振下，上周中PTA市場(chǎng)維持弱勢(shì)；臨近上周末，油價(jià)小幅走強(qiáng)，PTA同步偏強(qiáng)整理。
乙二醇方面，上周華東乙二醇市場(chǎng)價(jià)格先跌后漲。華東主港的乙二醇庫存小幅減少了0.5萬噸，至63.32萬噸，庫存壓力對(duì)乙二醇價(jià)格構(gòu)成了一定的壓制作用，但去庫趨勢(shì)也為價(jià)格反彈提供了支撐；隨著下游聚酯等行業(yè)的逐步恢復(fù)，乙二醇的需求也逐漸增加。然而，即使上游原料開始逐步止跌回穩(wěn)，卻依舊抵不住滌綸長(zhǎng)絲下跌的腳步。
滌綸長(zhǎng)絲繼續(xù)下調(diào)
3月17日，又有多家聚酯工廠下調(diào)了滌綸長(zhǎng)絲價(jià)格，雖然整體幅度不大，但如果從春節(jié)后開始算，除了節(jié)后的一波上漲外，滌綸長(zhǎng)絲表現(xiàn)出的趨勢(shì)一直是下降的。
而近期滌絲價(jià)格走低，一方面是因?yàn)殚L(zhǎng)絲價(jià)格此前的跌幅要小于上游的原料，上周聚酯產(chǎn)業(yè)鏈整體偏弱整理，主要受原料弱勢(shì)運(yùn)行和需求恢復(fù)有限的影響。聚酯可操作利潤(rùn)空間有限，跌幅不及上游，聚酯跌幅多在1%-2%之間。
另一方面則是由于聚酯持續(xù)不放量。自從上周初聚酯工廠促銷出貨以后，聚酯產(chǎn)銷再次回到了4成以下的低位狀態(tài)，而上周聚酯周度開工環(huán)比上升2.6%至91.5%，庫存再次積累，給聚酯工廠一定的出貨壓力。
市場(chǎng)需求支撐不足
整體來看，雖然前期最上游的原油市場(chǎng)在特朗普的各種關(guān)稅政策及OPEC+的增產(chǎn)預(yù)期下表現(xiàn)較為弱勢(shì)，但是也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠解釋春節(jié)過后滌綸長(zhǎng)絲長(zhǎng)期橫盤，至近期橫久必跌的情況。
只要不促銷，織造企業(yè)似乎是鐵了心的不囤庫存，甚至讓利幅度不夠大，現(xiàn)在也已無法刺激產(chǎn)銷。上周，織造端周度織造開工負(fù)荷環(huán)比持平在74%，江浙印染開工有所回落，環(huán)比下降3%至76%。織造端訂單依然不佳，工廠整體處于累庫中，其中服裝面料稍好于家紡，印染中同樣出現(xiàn)偏家紡的開工不足現(xiàn)象。坯布常規(guī)規(guī)格名義現(xiàn)金流虧損依舊，高庫存弱訂單并且看淡后市價(jià)格的情況下，織造原料采購維持偏弱，消耗庫存為主，當(dāng)前備貨多數(shù)在5-10天為主，少部分在1個(gè)月附近。
從短期來看，終端需求遲遲不放量，常規(guī)坯布利潤(rùn)情況無法好轉(zhuǎn)，無論上游原料支撐情況如何，滌綸長(zhǎng)絲累庫存的情況仍然難以出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。 |
